{"id":44581,"date":"2020-05-02T10:23:00","date_gmt":"2020-05-02T10:23:00","guid":{"rendered":"https:\/\/plan-paix-onu.blogspot.com\/2020\/05\/les-perspectives-de-la-note-du-maroc.html"},"modified":"2020-05-02T10:23:00","modified_gmt":"2020-05-02T10:23:00","slug":"les-perspectives-de-la-note-du-maroc-abaissee-par-fitch-ratings-de-stable-a-negative","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/2020\/05\/02\/les-perspectives-de-la-note-du-maroc-abaissee-par-fitch-ratings-de-stable-a-negative\/","title":{"rendered":"Les perspectives de la note du Maroc abaiss\u00e9e par Fitch Ratings de stable \u00e0 n\u00e9gative"},"content":{"rendered":"
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Fitch Ratings a r\u00e9vis\u00e9 la perspective de la note du Maroc de Stable \u00e0 N\u00e9gative et a confirm\u00e9 sa note \u00abBBB-\u00bb.<\/b><\/div>\n

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Fitch r\u00e9vise les perspectives du Maroc \u00e0 n\u00e9gatives et confirme \u00e0 ‘BBB-‘<\/div>\n
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Mar 28 avril, 2020 – 06:35 ET<\/div>\n
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Fitch Ratings – Hong Kong – 28 avril 2020: Fitch Ratings a r\u00e9vis\u00e9 les perspectives sur la notation de d\u00e9faut \u00e0 long terme des \u00e9metteurs en devises (IDR) du Maroc \u00e0 n\u00e9gative par rapport \u00e0 stable et a confirm\u00e9 la note \u00e0 BBB-”.<\/div>\n
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Une liste compl\u00e8te des actions de notation se trouve \u00e0 la fin de ce commentaire d’action de notation.<\/div>\n
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Drivers cl\u00e9s de classification<\/div>\n
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Les Perspectives n\u00e9gatives refl\u00e8tent le coup durement port\u00e9 \u00e0 l’\u00e9conomie marocaine par le choc de la pand\u00e9mie de coronavirus, qui provoquera la plus forte contraction du PIB en 25 ans, et provoquera une augmentation marqu\u00e9e des d\u00e9ficits ext\u00e9rieurs et budg\u00e9taires et des ratios d’endettement du Maroc. L’ampleur du choc augmentera les risques \u00e0 la baisse pour le profil de cr\u00e9dit du souverain, malgr\u00e9 une r\u00e9ponse politique proactive conforme \u00e0 l’engagement de longue date des autorit\u00e9s en faveur de politiques \u00e9conomiques prudentes.<\/div>\n
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La baisse des exportations, du tourisme et des envois de fonds entra\u00eenera un doublement du d\u00e9ficit du compte courant (CAD) \u00e0 8,3% du PIB en 2020, contre un niveau d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9 de 4,1% en 2019. Les recettes du compte courant seront affect\u00e9es par une contraction de 7% du l’\u00e9conomie de la zone euro, qui a repr\u00e9sent\u00e9 60% des exportations du Maroc, les deux tiers de ses envois de fonds, la moiti\u00e9 des investissements \u00e9trangers directs (IDE) et les trois quarts de ses arriv\u00e9es de touristes au cours des cinq derni\u00e8res ann\u00e9es. L’effondrement des voyages internationaux affectera le secteur du tourisme au Maroc, qui contribue directement \u00e0 une moyenne de 6,6% du PIB en revenus ext\u00e9rieurs bruts et pr\u00e8s de 10% du PIB. Les perturbations des cha\u00eenes de valeur mondiales et les malheurs de l’industrie du transport a\u00e9rien porteront \u00e9galement pr\u00e9judice aux secteurs \u00e9mergents de l’automobile et de l’a\u00e9ronautique, qui repr\u00e9sentent la plus grande part des exportations, \u00e0 40% en 2019.<\/div>\n
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La forte baisse des prix du p\u00e9trole, l’arr\u00eat des investissements \u00e0 forte intensit\u00e9 d’importations et l’augmentation des subventions \u00e9trang\u00e8res apporteront un certain soulagement, limitant la d\u00e9t\u00e9rioration du solde du compte courant. Nous pr\u00e9voyons que le CAD se resserrera \u00e0 5% du PIB en 2021, stimul\u00e9 par une reprise du tourisme et une augmentation des capacit\u00e9s d’exportation manufacturi\u00e8res.<\/div>\n
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Le CAD sera principalement financ\u00e9 par des emprunts ext\u00e9rieurs, ce qui portera la dette ext\u00e9rieure nette (NXD) \u00e0 27% du PIB en 2021, contre 16,8% en 2019, ce qui \u00e9tait d\u00e9j\u00e0 sup\u00e9rieur \u00e0 la m\u00e9diane “ BBB ” actuelle de 8%. Nous pr\u00e9voyons que les emprunts publics aupr\u00e8s des cr\u00e9anciers officiels couvriront environ les deux tiers des CAD accumul\u00e9s en 2020-2021. Le gouvernement a tir\u00e9 tous les 3 milliards USD (3% du PIB) disponibles au titre d’une ligne de liquidit\u00e9 de pr\u00e9caution (PLL) avec le FMI en avril, la premi\u00e8re fois que le Maroc a utilis\u00e9 la facilit\u00e9 depuis qu’il a conclu un accord PLL avec le Fonds en 2012. Nous s’attendent \u00e0 ce que le gouvernement cherche un accord de pr\u00e9caution successeur avec le FMI dans les prochains mois et reconduise son euro-obligation \u00e0 cinq ans d’un milliard de dollars venant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance en octobre.<\/div>\n
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Le coup port\u00e9 aux recettes fiscales par le choc li\u00e9 \u00e0 la pand\u00e9mie entra\u00eenera un creusement du d\u00e9ficit de l’administration centrale (CG) \u00e0 7,2% du PIB en 2020 contre 4% en 2019 selon nos projections. La baisse des revenus ne sera que partiellement compens\u00e9e par la r\u00e9affectation des d\u00e9penses et les r\u00e9ductions des d\u00e9penses courantes non salariales primaires et des d\u00e9penses d’investissement, conform\u00e9ment \u00e0 nos pr\u00e9visions. Les autorit\u00e9s s’attendent \u00e0 un impact net moindre sur le budget du choc li\u00e9 \u00e0 la pand\u00e9mie, \u00e0 environ 2% du PIB par rapport \u00e0 leur objectif de d\u00e9ficit initial de 3,8% du PIB hors recettes de privatisation. Le d\u00e9ficit des administrations publiques (GG), qui comprend \u00e9galement la s\u00e9curit\u00e9 sociale, les collectivit\u00e9s locales et les unit\u00e9s extrabudg\u00e9taires, s’\u00e9l\u00e8vera \u00e0 5,6% du PIB en 2020, contre 2,3% en 2019 selon nos estimations, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus des m\u00e9dianes BBB pr\u00e9vues de 5,3. %.<\/div>\n
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Le gouvernement a promulgu\u00e9 un plan de relance \u00e9conomique de 3% du PIB, accordant des allocations en esp\u00e8ces aux employ\u00e9s en cong\u00e9 et soutenant les entreprises en difficult\u00e9 par des cong\u00e9s fiscaux et du service de la dette et des garanties de pr\u00eat. La majeure partie du plan de secours sera financ\u00e9e par des subventions, ce qui limitera le co\u00fbt du budget, bien que les garanties gouvernementales sur les pr\u00eats pourraient g\u00e9n\u00e9rer des engagements conditionnels suppl\u00e9mentaires pour le souverain.<\/div>\n
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La dette du GG atteindra 58% du PIB en 2020 contre 52,5% en 2019 selon notre sc\u00e9nario de r\u00e9f\u00e9rence, plus \u00e9lev\u00e9 que la m\u00e9diane “ BBB ” pr\u00e9vue de 50%. Il baissera \u00e0 55% du PIB en 2021, port\u00e9 par la relance de la croissance et un r\u00e9tr\u00e9cissement du d\u00e9ficit CG \u00e0 4,6% du PIB en 2021 selon nos pr\u00e9visions. Nos mesures de la dette n’incluent pas les cr\u00e9dits d’imp\u00f4t \u00e0 la TVA d’environ 4% du PIB que le gouvernement compense par le biais d’un syst\u00e8me d’affacturage.<\/div>\n
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Le choc li\u00e9 au coronavirus pourrait augmenter les besoins de soutien gouvernemental aux entreprises publiques dans les secteurs de l’eau, de l’\u00e9nergie et des transports, bien que certaines grandes entreprises publiques aient des bilans solides. En mars, le minist\u00e8re des Finances a sign\u00e9 une lettre de confort pour rassurer les cr\u00e9anciers de Royal Air Maroc. La dette des entreprises publiques est relativement \u00e9lev\u00e9e, \u00e0 environ 25% du PIB, dont environ 14% du PIB sont garantis par le souverain.<\/div>\n
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Nous pr\u00e9voyons que le PIB du Maroc devrait se contracter de 4,5% en 2020, mettant ainsi fin \u00e0 22 ann\u00e9es de croissance continue. La d\u00e9t\u00e9rioration du contexte ext\u00e9rieur sera aggrav\u00e9e par les perturbations de l’activit\u00e9 dans les secteurs non marchands suite \u00e0 un blocage de deux mois pour endiguer la propagation de la pand\u00e9mie. Pendant ce temps, une p\u00e9nurie de pr\u00e9cipitations pendant la majeure partie de la saison agricole actuelle aura un impact sur la r\u00e9colte de c\u00e9r\u00e9ales, entra\u00eenant une contraction du PIB agricole.<\/div>\n
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L’activit\u00e9 \u00e9conomique rebondira \u00e0 mesure que l’\u00e9conomie mondiale sortira du choc pand\u00e9mique, aid\u00e9e par l’\u00e9conomie diversifi\u00e9e du Maroc et les plans de d\u00e9veloppement et d’industrialisation en cours. Le PIB devrait cro\u00eetre de 6% en 2021, gr\u00e2ce \u00e0 une normalisation des r\u00e9coltes c\u00e9r\u00e9ali\u00e8res, \u00e0 la reprise des projets d’infrastructure, \u00e0 l’expansion continue de l’offre manufacturi\u00e8re et \u00e0 la lente reprise du tourisme et du commerce mondiaux. L’incertitude entourant la propagation de la pand\u00e9mie et la lev\u00e9e des mesures de confinement, au Maroc et dans le monde, constituent des risques \u00e0 la baisse pour notre base de r\u00e9f\u00e9rence.<\/div>\n
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Le choc \u00e9conomique devrait entra\u00eener une d\u00e9t\u00e9rioration de la qualit\u00e9 des actifs bancaires. Fitch consid\u00e8re que les coussins de fonds propres \u00e9taient serr\u00e9s avant le choc, compte tenu des risques li\u00e9s \u00e0 la concentration relativement \u00e9lev\u00e9e du portefeuille de pr\u00eats et \u00e0 l’expansion \u00e0 l’\u00e9tranger des banques nationales dans les pays o\u00f9 l’environnement op\u00e9rationnel est plus faible. Le risque de tout besoin d’aide gouvernementale aux banques est quelque peu att\u00e9nu\u00e9 par les initiatives r\u00e9glementaires de Bank al-Maghrib (BAM) pour am\u00e9liorer la couverture du capital et le suivi des risques li\u00e9s aux actifs. L’am\u00e9lioration de l’offre de liquidit\u00e9 et l’abstention r\u00e9glementaire de la BAM devraient att\u00e9nuer le risque de resserrement du cr\u00e9dit.<\/div>\n
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La note \u00abBBB-\u00bb du Maroc refl\u00e8te \u00e9galement les facteurs de notation suivants:<\/div>\n
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Les risques de financement externe et budg\u00e9taire sont contenus. Environ 75% de la dette ext\u00e9rieure g\u00e9n\u00e9rale du secteur public est due aux cr\u00e9anciers officiels, ce qui limite les risques de refinancement et les co\u00fbts du service de la dette. Bien que la part de la dette en monnaie nationale dans la dette totale du GG tombera \u00e0 66% en 2021 contre 73% en 2019, elle restera \u00e9lev\u00e9e, r\u00e9duisant les risques de change, tandis que la demande du grand secteur bancaire int\u00e9rieur r\u00e9duit les risques de roulement.<\/div>\n
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L’\u00e9largissement de la bande de fluctuation du dirham en mars 2020 \u00e0 +\/- 5% autour d’un panier de devises inchang\u00e9 comprenant l’euro (60%) et le dollar am\u00e9ricain (40%) de +\/- 2,5% pr\u00e9c\u00e9demment soutiendra modestement la r\u00e9silience externe. Le dirham s’est d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9 mod\u00e9r\u00e9ment en mars, mais est rest\u00e9 dans ses bandes flottantes bien que BAM n’intervienne pas sur les march\u00e9s des changes depuis mars 2018, refl\u00e9tant une combinaison de l’am\u00e9lioration de la liquidit\u00e9 du march\u00e9 interbancaire, des restrictions de capital sur les investissements \u00e9trangers par les r\u00e9sidents et peut-\u00eatre une certaine persuasion morale de la banque centrale . Nous ne pr\u00e9voyons pas de nouveaux progr\u00e8s dans la r\u00e9forme des taux de change au cours des deux prochaines ann\u00e9es et nous pr\u00e9voyons que le plan du gouvernement de passer \u00e0 un r\u00e9gime de flottement g\u00e9r\u00e9 sera achev\u00e9 au-del\u00e0 de notre horizon de pr\u00e9vision actuel.<\/div>\n
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Compte tenu des CAD plus larges et de la flexibilit\u00e9 du taux de change toujours limit\u00e9e, les r\u00e9serves de change seront r\u00e9duites \u00e0 environ 22,9 milliards de dollars fin 2020, contre 25,3 milliards de dollars fin 2019. Les r\u00e9serves de change fourniront toujours une couverture confortable \u00e0 la fois par rapport aux paiements en compte courant, \u00e0 six mois (m\u00e9diane \u00abBBB\u00bb: 6,6 mois), et aux besoins cumulatifs bruts de financement ext\u00e9rieur du Maroc, que nous estimons \u00e0 22,8 milliards de dollars en 2020-2021, en supposant un roulement de la partie \u00e0 court terme compos\u00e9e principalement de cr\u00e9dits commerciaux.<\/div>\n
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Des indicateurs de gouvernance et de d\u00e9veloppement relativement faibles sont une contrainte majeure pour la notation. Les pressions exerc\u00e9es sur l’emploi et le pouvoir d’achat par le choc mondial actuel pourraient aggraver les tensions sociales persistantes, quoique contenues, au milieu d’un ch\u00f4mage toujours \u00e9lev\u00e9, affectant en particulier les jeunes urbains. La stabilit\u00e9 politique a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9serv\u00e9e au Maroc au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie dans un contexte de crises r\u00e9currentes au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, mais les tensions sociales ont provoqu\u00e9 des protestations r\u00e9currentes dans plusieurs provinces.<\/div>\n
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ESG – Gouvernance: Le Maroc a un score de pertinence ESG (RS) de 5 pour la stabilit\u00e9 politique et les droits et pour l’\u00c9tat de droit, la qualit\u00e9 institutionnelle et r\u00e9glementaire et le contr\u00f4le de la corruption, comme c’est le cas pour tous les souverains. Ces scores refl\u00e8tent le poids \u00e9lev\u00e9 que les indicateurs de gouvernance de la Banque mondiale (WBGI) ont dans notre mod\u00e8le propri\u00e9taire de notation souveraine. Le Maroc a un classement WBGI moyen au 41e centile et se situe en dessous des m\u00e9dianes des cat\u00e9gories de notation sur tous les piliers du WBGI.<\/div>\n
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MOD\u00c8LE DE NOTATION SOUVERAIN (SRM) ET SUPERPOSITION QUALITATIVE (QO)<\/div>\n
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Le SRM propri\u00e9taire de Fitch attribue au Maroc un score \u00e9quivalent \u00e0 une note de ‘BB +’ sur l’\u00e9chelle IDR \u00e0 long terme en devises \u00e9trang\u00e8res (LT FC).<\/div>\n
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Le comit\u00e9 de notation souveraine de Fitch a ajust\u00e9 la sortie du SRM pour arriver \u00e0 l’IDR LT FC final en appliquant son QO, par rapport aux pairs not\u00e9s, comme suit:<\/div>\n
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– Performances macro\u00e9conomiques, politiques et perspectives: +1 cran, refl\u00e9tant le bilan du Maroc en mati\u00e8re de politiques \u00e9conomiques prudentes, qui sous-tend la stabilit\u00e9 macro\u00e9conomique. Ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les autorit\u00e9s ont r\u00e9alis\u00e9 des progr\u00e8s importants dans la mise \u00e0 niveau du cadre de la politique macro\u00e9conomique.<\/div>\n
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NOTER LES SENSIBILIT\u00c9S<\/div>\n
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Les principaux facteurs qui peuvent, individuellement ou collectivement, conduire \u00e0 une action \/ d\u00e9classement de notation n\u00e9gative sont:<\/div>\n
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-Des preuves que le choc li\u00e9 \u00e0 la pand\u00e9mie a consid\u00e9rablement affaibli les positions budg\u00e9taire et ext\u00e9rieure, conform\u00e9ment \u00e0 l’augmentation continue de la dette publique et de la dette ext\u00e9rieure nette;<\/div>\n
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– \u00c9volution de la s\u00e9curit\u00e9 ou instabilit\u00e9 sociale affectant les performances macro\u00e9conomiques ou entra\u00eenant des d\u00e9rapages budg\u00e9taires importants.<\/div>\n
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Les principaux facteurs qui peuvent, individuellement ou collectivement, conduire \u00e0 une action \/ mise \u00e0 niveau de notation positive sont:<\/div>\n
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– Impact plus faible que pr\u00e9vu du choc des coronavirus sur l’\u00e9conomie marocaine et preuve que les ratios des administrations publiques et de la dette ext\u00e9rieure nette se stabiliseront en dessous de nos projections actuelles.<\/div>\n
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MEILLEUR \/ PIRE SC\u00c9NARIO D’\u00c9VALUATION DE CAS<\/div>\n
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Les notations de cr\u00e9dit \u00e0 l’\u00e9chelle internationale des \u00e9metteurs de Finances publiques ont un sc\u00e9nario de mise \u00e0 niveau de la notation dans le meilleur des cas (d\u00e9fini comme le 99e centile des transitions de notation, mesur\u00e9 dans une direction positive) de trois crans sur un horizon de notation de trois ans; et un sc\u00e9nario de d\u00e9gradation de la notation dans le pire des cas (d\u00e9fini comme le 99e centile des transitions de notation, mesur\u00e9 dans une direction n\u00e9gative) de trois crans sur trois ans. La gamme compl\u00e8te des cotes de cr\u00e9dit du meilleur et du pire des sc\u00e9narios pour toutes les cat\u00e9gories de notation va de \u00abAAA\u00bb \u00e0 \u00abD\u00bb. Les cotes de cr\u00e9dit selon le meilleur et le pire des cas sont fond\u00e9es sur la performance historique. Pour plus d’informations sur la m\u00e9thodologie utilis\u00e9e pour d\u00e9terminer les cotes de cr\u00e9dit des meilleurs et des pires sc\u00e9narios sp\u00e9cifiques au secteur, visitez https:\/\/www.fitchratings.com\/site\/re\/10111579.<\/div>\n
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HYPOTH\u00c8SES CL\u00c9S<\/div>\n
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Nous nous attendons \u00e0 ce que les tendances \u00e9conomiques mondiales se d\u00e9veloppent, comme indiqu\u00e9 dans les Perspectives \u00e9conomiques mondiales de Fitch publi\u00e9es le 23 avril 2020. Nous pr\u00e9voyons que les prix du p\u00e9trole Brent atteindront en moyenne 35 USD \/ baril en 2020 et 45 USD \/ baril en 2021. Nous pr\u00e9voyons que le PIB de la zone euro se contractera de 7% en 2020 en 2020 et remonter \u00e0 4,3% en 2021.<\/div>\n
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R\u00c9F\u00c9RENCES POUR UNE SOURCE SUBSTANTIELLEMENT MAT\u00c9RIELLE CIT\u00c9E COMME MOTEUR CL\u00c9 DE LA NOTATION<\/div>\n
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Les principales sources d’informations utilis\u00e9es dans l’analyse sont d\u00e9crites dans les crit\u00e8res applicables.<\/div>\n
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Le Maroc ne publie pas de donn\u00e9es budg\u00e9taires consolid\u00e9es sur la base des administrations publiques. Cependant, Fitch est en mesure de produire ses propres estimations pour les principales mesures budg\u00e9taires du GG sur la base des donn\u00e9es fournies par les autorit\u00e9s ainsi que des donn\u00e9es accessibles au public sur les entit\u00e9s budg\u00e9taires non gouvernementales. Cette approche est globalement coh\u00e9rente et comparable aux donn\u00e9es utilis\u00e9es pour les autres souverains, fournissant suffisamment d’informations pour maintenir la notation. Le gouvernement travaille \u00e0 l’\u00e9largissement de la couverture des donn\u00e9es budg\u00e9taires, avec l’assistance technique du FMI et pr\u00e9voit de publier des donn\u00e9es budg\u00e9taires consolid\u00e9es du GG \u00e0 court terme.<\/div>\n
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CONSID\u00c9RATIONS ESG<\/div>\n
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Le Maroc a un score de pertinence ESG de \u00ab5\u00bb pour la stabilit\u00e9 politique et les droits car les indicateurs de gouvernance de la Banque mondiale ont le poids le plus \u00e9lev\u00e9 dans le mod\u00e8le de notation souveraine de Fitch; Le Maroc se classe en dessous de ses pairs \u00abBBB\u00bb sur les indicateurs de gouvernance et les \u00e9carts de ch\u00f4mage et de d\u00e9veloppement sont une source de tensions sociales; ceci est tr\u00e8s pertinent pour la notation et un facteur cl\u00e9 de la notation avec un poids \u00e9lev\u00e9.<\/div>\n
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Le Maroc a un score de pertinence ESG de \u00ab5\u00bb pour l’\u00e9tat de droit, la qualit\u00e9 institutionnelle et r\u00e9glementaire et le contr\u00f4le de la corruption, car les indicateurs de gouvernance de la Banque mondiale ont le poids le plus \u00e9lev\u00e9 dans le mod\u00e8le de notation souveraine de Fitch; ceci est tr\u00e8s pertinent pour la notation et un facteur cl\u00e9 de la notation avec un poids \u00e9lev\u00e9.<\/div>\n
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Le Maroc a un score de pertinence ESG de ‘4’ sur les droits de l’homme et les libert\u00e9s politiques, car le pilier de la voix et de la responsabilit\u00e9 des indicateurs de gouvernance de la Banque mondiale est pertinent pour la notation et un moteur de notation.<\/div>\n
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Le Maroc a un score de pertinence ESG de \u00ab4\u00bb pour les droits des cr\u00e9anciers car la volont\u00e9 de servir et de rembourser la dette est pertinente pour la notation et un moteur de notation pour le Maroc, comme pour tous les souverains.<\/div>\n
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\u00c0 l’exception des questions discut\u00e9es ci-dessus, le niveau le plus \u00e9lev\u00e9 de pertinence ESG pour le cr\u00e9dit, s’il est pr\u00e9sent, est un score de 3. Cela signifie que les probl\u00e8mes ESG sont neutres en termes de cr\u00e9dit ou n’ont qu’un impact de cr\u00e9dit minimal sur l’entit\u00e9 ou les entit\u00e9s, soit en raison de leur nature ou \u00e0 la mani\u00e8re dont elles sont g\u00e9r\u00e9es par la ou les entit\u00e9s. Pour plus d’informations sur les scores de pertinence ESG de Fitch, visitez www.fitchratings.com\/esg<\/a>.<\/div>\n
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Source : Fitch Ratings<\/a><\/p>\n

(traduction non officielle)<\/p>\n

Tags : Maroc, \u00e9conomie, pand\u00e9mie, coronavirus, covid-19, ratings, Fitch, classification,\u00a0<\/p><\/div>\n

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Fitch Ratings a r\u00e9vis\u00e9 la perspective de la note du Maroc de Stable \u00e0 N\u00e9gative et a confirm\u00e9 sa note \u00abBBB-\u00bb. Fitch r\u00e9vise les perspectives du Maroc \u00e0 n\u00e9gatives et confirme \u00e0 ‘BBB-‘ Mar 28 avril, 2020 – 06:35 ET Fitch Ratings – Hong Kong – 28 avril 2020: Fitch Ratings a r\u00e9vis\u00e9 les perspectives […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[227,1604,486,1238,1605,17,1062,1606],"class_list":["post-44581","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-non-classe","tag-economie","tag-classification","tag-coronavirus","tag-covid-19","tag-fitch","tag-maroc","tag-pandemie","tag-ratings"],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44581","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44581"}],"version-history":[{"count":0,"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44581\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44581"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44581"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/xnalgrt.cluster100.hosting.ovh.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44581"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}